Методы хеджирования рисков

Модели и методы хеджирования рисков

В данной статье рассматриваются особенности рисков в современной банковской системе.

Статья посвящена актуальной теме современности – развитию банковского риск — менеджмента, основная задача которого заключается в управлении рисками.

В статье проведен сравнительный анализ инструментов страхования рисков, таких как фьючерсы, форварды, опционы, рассмотрены модели и соответствующие им методы хеджирования в современных экономических условиях.

Пoнятие хеджирования невозможно полностью раскрыть без определения понятия риска. Риск это – вероятность (угроза) потери части своих собственных ресурсов, недополучения доходов или произведения дополнительных расходов в результате осуществления определенных финансовых операций. [9, с.25].

Проблема управления риском, преодоления неопределенности существует в любом секторе экономики, что объясняет ее постоянную важность. [5, с.183].

Любой субъект экономики на каждом ее уровне неизбежно сталкивается с непредвиденными событиями, которые необходимо правильно оценивать, а также адекватно реагировать на них, чтобы не понести убытки.

Одним из наиболее актуальных и интересных способов управления риском на сегодняшний момент является хеджирование.

В современном мире хеджирование (от английского hedge – гарантия, страховка) предполагает открытие сделок на одном рынке для компенсирования воздействия ценовых рисков равной, но противоположной позиции на другом рынке. В основном, хеджирование проводится путем заключения сделок на срочных рынках с целью страхования рисков изменения цен.

Из этого следует, что участники сделки страхуют свои риски от возможного колебания курсов на валютном рынке, заранее устанавливая цену, по которой будет приобретен товар. [8, с.122]. Хеджирования рисков часто используется при работе с товарами мирового спроса (нефть, металлы, зерно и др.

), ценными бумагами и другими активами, обращающимися на биржевых и внебиржевых рынках.

Получение максимального дополнительного дохода – не является целью валютного хеджирования, так как основной акцент ставится на минимизации рисков.

В связи с этим, многие предприниматели сознательно отказываются от возможности быстро увеличить свой капитал (для экспортера – сыграть на понижении курса, для производителя – на увеличении рыночной стоимости товара), так как существует понимание того, что гораздо лучше потерять дополнительную прибыль, чем лишиться собственных денежных ресурсов. [10, с.26]. При этом не стоит забывать, что используя само хеджирование, инвестор или покупатель, чтобы получить страховую защиту, должен потерять часть своей прибыли и заплатить за это. В этом нюансе хеджирование, как один из видов страхования рисков, можно сравнить с классическими видами страхования.

Очень часто, самой трудной задачей выступает правильный выбор инструментов хеджирования, которые подразделяются на 2 условные категории:

  1. внебиржевые, включающие свопы и форвардные контракты; их специфика состоит в том, что сделки заключаются между сторонами напрямую или при посредничестве специалиста — дилера;
  2. биржевые инструменты хеджирования, представленные срочными биржевыми контрактами — опционами и фьючерсами; при финансовых деривативах торговля происходит на специальных площадках — биржах, причем любая там заключенная сделка, в итоге оказывается трехсторонней; третьей стороной выступает Расчетная палата конкретной биржи, именно она гарантирует исполнение сторонами договора взятых на себя обязательств;

Растерянность участников, возникающая при выборе наиболее правильных и подходящих моделей и методов хеджирования рисков, также имеет место в заключении сделок на срочных рынках. [6, с.26].

Инструменты страхования рисков, их преимущества и недостатки

Фьючерсные контракты

Наиболее часто встречающийся вид хеджирования — хеджирование фьючерсными контрактами. [19, с.121].

Такая сделка означает, что инвестор берет на себя обязательство через некоторое время купить (продать) определенное количество товара или финансовых активов — акций, других ценных бумаг — по закрепленной базисной цене.

То есть, это контракт на будущую поставку, однако не стоит забывать, что фьючерс является биржевым продуктом и его параметры имеют стандартизацию.

Если известен показатель хеджирования k, то количество N фьючерсных контрактов, необходимых для хеджирования, определяется по формуле:

где: Q – объем позиции инвестора по базисным активам, A – объем одного фьючерсного контракта.

Хеджирование фьючерсными контрактами может замораживать цену будущей поставки актива (товара), при этом если цена спот (цена продажи товара на реальном рынке, за реальные деньги и при условии немедленной поставки) снизится, то недополученная выгода будет компенсирована прибылью от продажи срочных контрактов.

Однако, здесь возможность использовать рост спот цен отсутствует, и дополнительная прибыль станет нивелирована убытками от продажи фьючерсов. [15, с.183]. Фьючерсное хеджирование предполагает необходимость внесения вариационной маржи, являющейся условным гарантийным обеспечением, что также является ее недостатком.

В случае быстрого роста спот-цены вам могут понадобиться дополнительные финансовые вливания. Таким образом, хеджирование фьючерсов и обычная спекуляция в некотором смысле очень похожи, но существует принципиальное различие.

Хеджер, используя фьючерсные сделки, подстраховывает ими те операции, которые проводит на рынке настоящего (реального) товара. Для спекулянта фьючерсный контракт — это лишь возможность получения дохода.

Поэтому здесь происходит игра именно на разнице цен, не на покупке и продаже актива, ведь реального товара не существует в природе. Поэтому все потери или доходы спекулянта на фьючерсном рынке являются конечным результатом его операций.

Существует классификация хеджирования на: покупкой и продажей. [1;2;17]. Хеджирование покупкой (другими словами хедж покупателя, длиннный хедж) подразумевают покупку фьючерса, что страхует покупателя от возможного будущего повышения цен.

Хеджирование продажей (хедж продавца, короткий хедж) предполагает осуществление продажи на рынке реального товара, и в целях страхования от возможного будущего снижения цен проводится продажа срочных биржевых инструментов.

Эти стратегии хеджирования – простые и, что важно являются безрисковыми, но имеют значительные недостатки, так как исключают возможность получения прибыли при благоприятных изменениях на спот-рынке.

Форварды

Вспомним о таком биржевом производном финансовом инструменте хеджирования, как форвард — договор между двумя участниками, согласно которому продавец обязуется поставить, а покупатель – оплатить и получить определенное количество базового актива в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.

Его главное отличие от фьючерса состоит в том, что форвард – не биржевой контракт. Он заключается на любой необходимый срок по договоренности сторон. Объем предполагаемых поставок также согласовывается.

Форварды в большинстве случаев заключаются между банками. Валюты и процентные ставки – предметы форвардных контрактов.

Также как и в случае с фьючерсами, реальная поставка активов по форвардным контрактам может не производиться.

Поэтому на дату исполнения контракта исчисляется разница между рыночной ценой актива и ценой, указанной в договоре, и она возмещается одной стороной в пользу другой.

В противовес фьючерсу форвардный контракт маловероятен для закрытия обратной сделкой, потому что контрагенты могут быть различаться. Кроме всего прочего, есть еще некоторые огорчительные моменты:

  • Форвард гарантирован расчетной палатой биржи, соответственно при наступлении нежелательных условий для одной из сторон, она может запросто отказаться от его исполнения;
  • Основание этого контракта – только взаимное доверие, а это значительно ограничивает круг возможных партнеров;
  • При участии некоторого посредника (дилера), существенно увеличиваются накладные и комиссионные расходы.

Широкое распространение также имеют форвардные контракты на нефть, в которых российские трейдеры принимают непосредственное участие.

Опционы

Вернемся к страхованию рисков срочными биржевыми контрактами. Хеджирование опционами — также являются наиболее известным способом воздействия на риски. Оно осуществляется в 2 формах:

Oопцион типа put: держатель американского опциона типа put имеет совершенное право в любое время реализовать фьючерсный контракт по фиксированной цене испoлнения опциона; приобретая такой опцион, продавец товарного актива фиксирует минимальную цену продажи, однако оставляя за собой право пользоваться благоприятным для него возможным изменением цены; при падении фьючерсной цены ниже стоимости исполнения опциона, владелец продает его, таким образом компенсируя потери на реальном рынке; при возрастании цены он может отступиться от исполнения опциона и реализовать товар по наиболее рентабельной для себя стоимости. Принципиальная разница между опционом и фьючерсом здесь тот момент, что при покупке опциона оговаривается некоторая премия, которая исчезает в случае отказа от исполнения. Отсюда следует, что опцион put можно сопоставлять с классическим страхованием — при страховом случае держатель опциона получает премию, а при нормальных условиях она утрачивается. [12;18].

Держатель опциона типа call вправе в любое время купить фьючерсный контракт по установленной цене исполнения, иначе говоря, если цена фьючерса превосходит установленную, опцион может быть исполнен; для продавца же все иначе — за премию, полученную при продаже опциона, он обязуется продать по первому требованию покупателя фьючерсный контракт по цене исполнения. При этом фигурирует некий гарантийный депозит, похожий с тем, который используется при фьючерсных сделках.[14]. Характерная черта опциона типа call проявляется в том, что он компенсирует уменьшение стоимости товарного актива на сумму, не превосходящую премию, полученную продавцом.

Модели и соответствующие им методы хеджирования в современных экономических условиях

Основные типы моделей и методы хеджирования

Рассмотрим наиболее популярные и широко используемые модели хеджирования. [3;4]. К которым относятся: классическое (чистое) хеджирование, полное и частичное хеджирование, предвосхищающее хеджирование, селективное хеджирование, перекрестное хеджирование, а также хеджирование и рехеджирование опционов. [13, с.123].

  1. Классическое (чистое) хеджирование реализуется при открытии противоположных позиций на рынке реального товара (необходимых активов) и рынке срочных инструментов (к которому относится фьючерсный рынок). При данной модели хеджирования риска происходит полная защита капитала инвестора или рейдера в такое время, когда котировки сдвигаются в неблагоприятном направлении
    • Например, параллельное открытие сделки на покупку ценных бумаг, и покупки опциона на их продажу в таком же объеме по такой же цене.
    • Полное хеджирование охватывает страхование рисков на фьючерсном рынке на полную сумму сделки. Эта модель полностью устраняет возможные будущие потери, вызванные ценовыми рисками. Частичное хеджирование подразумевает страховку только определенной части реальной сделки. Его необходимо использовать только в случае минимальной вероятности нежелательного изменения цен.
    • Например, инвестор продает 100.000 евро за доллары, в ожидании снижения курса евро к доллару. Поскольку он считает вероятность такого движения котировок высокой, он прибегнул к частичному хеджированию, купив опцион call на полсуммы – 50.000 евро. При цене опциона 2% он сэкономит 1000 евро, но при этом его риски увеличиваются, в связи с тем, что они покрыты только наполовину.
  2. Предвосхищающее хеджирование основывается на заключении сделки на рынке срочных контрактов до заключения сделки на рынке реальных активов. При данном виде хеджирования рисков фьючерсы становятся аналогом классических договоров поставки. Причем, могут применяться оба вида: как поставочные, так и расчетные фьючерсы. Предвосхищающее хеджирование имеет наибольшее распространение и востребованность на рынке акций.
    • Например, инвестор планирует в будущем приобрести акции, но боится, что они будут подниматься в цене. Он не может купить их сразу, потому что не имеет достаточных средств и поэтому заключает фьючерсный контракт на покупку в будущем по фиксированной цене, тем самым применяя данный вид страхования рисков.
  3. При селективном хеджировании принципиальным фактом является то, что сделки на фьючерсном рынке и на рынке реальных товаров сильно различаются по объёму и времени заключения контракта. Используется исключительно профессиональными и опытными биржевыми спекулянтами.
    • Например, трейдер в мае покупает 100 акций, которые планирует продать в октябре, а в августе открывает опцион put на 200 акций со сроком исполнения в декабре.
  4. При перекрестном хеджировании базовый актив и актив срочного контракта разнятся.
    • Например, на реальном рынке совершается операция с акцией, а на фьючерсном рынке с фьючерсом на биржевой индекс.
Читайте также:  Как накопить на пенсию, чтобы хорошо жить

Любые операции на бирже и внебиржевых рынках всегда подразумевают определенную степень риска, которая может быть абсолютно разной. Проблема управления риском, преодоления неопределенности существует в любом секторе экономики, что объясняет ее постоянную важность.

Любой субъект экономики на каждом ее уровне неизбежно сталкивается с непредвиденными событиями, которые необходимо правильно оценивать, а также адекватно реагировать на них, чтобы не понести убытки.

Одним из наиболее актуальных и интересных способов управления риском на сегодняшний момент является хеджирование. [16].

Хеджирование – оптимальный и лучший метод оградить себя от данных рисков, максимально избежать убытков связанных с колебаниями курса (хеджируемым может становиться не только определенный товар, но и финансовые активы как ранее существующие, так и намечаемые к приобретению) и обезопасить собственный капитал от иных издержек.

Обратное заключение сделок, что гарантирует простое хеджирование, не является единственным способом застраховать свои риски, существует также огромное множество моделей и методов управления рисками с использованием современны инструментов хеджирования.

К ним относятся внебиржевые, представленные свопами и форвардами и срочные биржевые контракты — фьючерсы и опционы, рассмотренные досконально в данном реферате, дают превосходную возможность это осуществить и реализовать.

Тем не менее, прежде чем приступать к заключению таких сделок на срочных рынках, нужно раскрыть все их преимущества и недостатки, проанализировать модели и соответствующие им способы хеджирования рисков. [20, с.193].

Стоит помнить, что между страхованием и хеджированием существует фундаментальное различие. Хеджирование всех рисков — единственный способ их целиком избежать.

Хеджирование базируется на стратегии минимизации нежелательных рисков, поэтому итогом операции может являться и снижение возможной прибыли.

При использовании страхования, применяется и уплачивается страховой взнос, чтобы устранить риск убытков, но возможность получить прибыль сохраняется.

Главное значение хеджирования состоит в том, что трейдеры, торговцы и потребители предоставляют собственные риски инвестиционным перекупщикам (иначе говоря — спекулянтам), обещая свои цены. При этом, перекупщики получают собственный выигрыш, забирая на себя все эти риски.

Получение максимального дополнительного дохода – не является целью валютного хеджирования, так как основной акцент ставится на минимизации рисков.

В связи с этим, многие предприниматели сознательно отказываются от возможности быстро увеличить свой капитал (для экспортера – сыграть на понижении курса, для производителя – на увеличении рыночной стоимости товара), так как существует понимание того, что гораздо лучше потерять дополнительную прибыль, чем лишиться собственных денежных ресурсов. [11].

Таким образом, хеджирование является специфическим капиталовложением, произведенным в целях уменьшения риска ценовых движений, к примеру, в опционы или продажи на срок без покрытия. [7, с.18].

Стоимость хеджирования должна оцениваться с учётом вероятных издержек в случае отказа от страхования. В связи с этим необходимо заметить, что стратегии, основанные на производных финансовых инструментах, используются чаще вместо классических методов именно благодаря меньшим косвенным издержками, зависящим от высокой ликвидности срочных рынков.

Источник: https://novainfo.ru/article/9860

Методы хеджирования. Как способ защиты сделок

Основной задачей Хеджирования является в первую очередь защита сделок и капитала. Достигается такой результатблагодаря покупке базового актива и продаже производного или наоборот. 

Таким образом, инвестор или управляющий проводит застрахованные операции, благодаря которым риск потери капитала практически минимален, а единственное на чем теряет инвестор, так это на комиссиях за открытие и удержание ордеров.

Однако хеджирование в первую очередь применяется на рынке акций, где основной задачей стоит сохранить деньги от возможного падения цены при этом могут использоваться другие различные инструменты для компенсации убытков.

На рынке форекс хеджирование применяется крайне редко, однако некоторые инструменты именно с рынка форекс в отдельности могут применяться для сохранения от потерь базового актива.

Основные методы хеджирования

На практике применяются несколько разных методов хеджирования, которые имеют свои особенности и преследуют определенные цели.

Первый метод хеджирования рисков называется «Классический».

При «Классическом» методе хеджирования происходит полное покрытие рисков благодаря одновременном открытие позиций в разные стороны на базовом и производном активе. Для примера, инвестор решил приобрести акции с целью их будущего роста, однако существует большой риск, что они могут снизиться в цене.

Для того что бы скомпенсировать риски инвестор может приобрести CFD  на понижение этой же акции, таким образом в момент фиксации сделки в итоге инвестор получит 0 значение риска, поскольку если акции упадут в цене, за счет прибыли с CFD контракта убыток будет равен нулю. Что имеет с такой операции инвестор?

Первое это выплату по дивидендам акции, а второе наличие самих акций, которые были приобретены при нулевых рисках. Классический метод применяют именно с целью сохранить средства. Однако приведенный пример не является панацеей, поэтому в место CFD могут применяться как фьючерсы, так и опционы.

Второй метод хеджирования.

Который чаще всего практикуют именно трейдеры, называется «Частичное». Название говорит само за себя, поэтому как вы уже смогли понять, хеджирование в таком случае происходит не на всю суму базового актива, а на определенную часть.

Зачем это делается?

Допустим, трейдер покупает миллион фунтов за доллары, предполагая, что фунт будет в дальнейшем расти.

Однако  понимая, что может получить убытки, он тут же покупает опцион на понижение на половину стоимости первоначального контракта.

Таким образом, в случае сбывшегося прогноза трейдер зарабатывает свои деньги, а в случае неудачи 50 процентов убытков скомпенсирует ему покупка опциона на понижение.

Третий известнейший способ хеджирования называется «Предвосхищающее хеджирование».

Область применения данного метода происходит в основном на рынке акций. За хитрым названием кроется простая суть. Для примера, вы как инвестор хотите приобрести акции, но понимаете что в будущем они вырастут, а на данный момент у вас нет возможности для приобретения.

Поэтому вы покупаете фьючерс на эту же акцию по фиксированной цене, предполагая, что вы сэкономите на приобретении в будущем. Таким образом, при этом методе происходит изначально покупка фьючерса, а уж затем и самой акции.

Четвертый метод хеджирования называется «Перекрестный».

Суть его заключается в том, что вы покупаете фьючерс не базового актива, а совсем другого. В основе этого метода лежит торговая тактика трейдера и его личные наблюдения. Так, например некоторые трейдеры скупают золото в момент при падении цены на нефть. Этот метод в чем-то схож с арбитражем, где применяются определенные активы с высоким процентом корреляции.

Пятый метод хеджирования называется «Селективная защита».

В его основе лежит покупка и продажа базового и производного актива, однако время окончания сделки и ее объем могут быть разными. 

При работе по такому методу нет определенной формулы, все ведение сделок ведется чисто по субъективному мнению управляющего, однако если обобщить в общем, управляющий благодаря таким операциям определенные активы застраховывает в полной мере, а другие частично, причем основная цель заработок в разнице курсов с минимизацией убытков. 

Источник: http://time-forex.com/praktika/metody-hedgirovaniy

Методы, техники и стратегии хеджирования валютных рисков форекс

В переводе с английского языка «hedge» значит «гарантия», поэтому хеджированием в широком смысле можно назвать определенный комплекс мероприятий, которые направлены на минимизацию возможного финансового риска в процессе заключения любой сделки. Правильным будет утверждение, что речь идет об обычной договоренности между участниками рынка в процессе купли-продажи про неизменность цены на протяжении определенного срока.

Хеджирование валютных рисков – это метод защиты финансов от колебаний курсов, предполагающий заключение сделок покупки и продажи иностранной валюты.

Он предполагает исключение отрицательного колебания стоимости, что становится возможным благодаря заключению срочных сделок с фиксированием актуального в конкретный момент курса.

Возможность защититься от нежелательных колебаний есть плюсом и минусом метода, так как страховка гарантирует сохранность актива, но и не дает прибыли.

На рынке Форекс техника хеджирования выглядит достаточно просто: открытие встречной позиции к уже заключенной сделке, которая используется в случае, если тренд разворачивается и текущая сделка становится убыточной. Значит, встречная ей приносит доход.

Таким образом трейдер заключает две сделки по одному финансовому инструменту идентичного объема, но в противоположных направлениях. Одна приносит доход, вторая – убыток. Как только стало ясно, какая позиция прибыльная и четко определился тренд, убыточную можно закрывать.

Основные принципы хеджирования валютных рисков, которое рассматривает данная статья:

  • Невозможность полностью устранить риски, но шанс сделать их уровень приемлемым и неопасным
  • Выбирая методы и инструменты, необходимо учитывать уровень возможных потерь и соотношение выгод от проведенных операций и затрат на их реализацию
  • Тщательная разработка программы, предполагающей совершенствование механизмов хеджирования для конкретного счета, предприятия, инвестора
  • Учет условий и контекста – в одном случае выбранный способ будет идеальным вариантом, в другом – неэффективным

Основные инструменты для проведения операций

Беря во внимание то, что хеджирование валютных рисков – это операция для страховки средств, предполагающая фиксацию цены, неудивительно, что основными инструментами в данном случае являются опционы и фьючерсы, являющиеся контрактами на совершение сделки в будущем времени по определенной заранее стоимости.

Ведь основной задачей является исключение риска покупателя приобретать по неизвестной цене, а риска продавца – реализовывать по неизвестной стоимости. Благодаря указанным инструментам удается заблаговременно определить стоимость, хеджируя короткие и длинные позиции инвесторов.

Основные виды хеджирования:

1) Фьючерсами – контрактами, которые дают взаимное обязательство продажи/купли актива в будущем в назначенную дату по точно оговоренной стоимости. Это самый естественный и простой способ.

Фьючерсы есть на акции и индексы, валюту и облигации, товары. Поэтому все это можно хеджировать, осуществляя разработку предложений совершенствования механизма хеджирования как валютных рисков, так и остальных.

Полное хеджирование на фьючерсном рынке обеспечивает стопроцентную страховку, максимально исключая вероятность убытков. Если хеджируются частично, лишь часть реальной сделки удается застраховать. Основные преимущества контрактов по фьючерсам: минимальная маржа за счет отсутствия капиталовложений, возможность использовать разные активы, стандартизация.

Существует два вида использования метода – хеджирование покупкой (страховка от роста цены в будущем) и продажей (продажа реального товара для страховки от падения стоимости).

2) Опционами, которые на рынке предложены на фьючерсные контракты и представляют собой право продать либо купить определенный объем базового актива (того или иного фьючерса) до конкретной будущей даты. Опционы представляют собой контракты на фьючерсы, в связи с чем группы их совпадают.

Методы и виды хеджирования

Пытаясь минимизировать валютный риск, используют такие стратегии его хеджирования:

  • Классическая стратегия – появилась еще в Чикаго на товарных биржах, когда из-за возможности неосуществления отложенных по той или иной причине сделок вместе с контрактом сделки заключали опцион на поставку товара по стоимости первичного контракта.
  • Прямое хеджирование – самый простой способ, предполагает заключение срочного контракта на продажу имеющегося в наличии актива с целью фиксации продажной стоимости на период его действия.
  • Предвосхищающее – позволяет защитить активы до планирования сделки. Осуществляя планирование операции и наблюдая подходящую цену в данный момент, можно купить срочный контракт на нужный актив, благодаря чему его текущая цена будет зафиксирована в будущем.
  • Перекрестное – нередко применяется для защиты портфеля ценных бумаг. Метод предполагает заключение срочного контракта не на актив, который уже есть, а на другой, который в определенной мере схож по поведению цены. Так, для хеджирования портфеля, который включает разные бумаги, боясь, что он понизится в цене, можно продать опционный или фьючерсный контракт на индекс РТС, считающийся барометром российского рынка. Инвестор предвидит, что если портфель снизится на рынке, то это понижательная тенденция, поэтому благодаря короткой позиции по срочному контракту удается чуть смягчить просадку.
  • Хеджирование направлением – имея в портфеле длинные позиции и боясь за снижение курса, инвестор может разбавить портфель короткими позициями по слабым бумагам. Тогда в случае общего понижения короткие сделки принесут прибыль, компенсируя убыток по длинным.
  • Межотраслевое – когда в портфеле есть активы одной сферы, можно включить в него длинные позиции по активам другой отрасли, которая будет расти при снижении первых. Так, если в портфеле есть бумаги внутреннего спроса, в случае роста американского доллара можно застраховать их включением длинных позиций по бумагам экспортеров, которые обычно растут при повышении курса валюты.
Читайте также:  Валютный контроль. закон, документы и регулирование в 2018 году

Видео по теме:

Источник: http://strategy4you.ru/xedzhirovanie/hedging-currency-risk.html

Хеджирование рисков

С зарождением торговых отношений их участники искали способы защитить себя от возможных рисков связанных с колебанием цен. С каждым годом торговля развивалась, в итоге появились биржи, которые обеспечивают регулярные торговые сделки по биржевым товарам.

С возникновением мировой торговли, все чаще фиксируются факты крупных продаж и покупок, исчисляемые миллиардами долларов. Соответственно те, кто их проводит, заинтересованы в максимальной прибыли и, конечно же, в минимальных потерях.

Такая тенденция привела к специальным способам страхования или «хеджирования» от рисков колебания цен.

Хеджирование в переводе с английского обозначает «ограждение», — это страхование своего капитала или ресурсов от возможных рисков непосредственно сопровождающих операцию купли-продажи в будущем. Риск – угроза потерять часть своих ресурсов либо понести дополнительные расходы и соответственно остаться с непредвиденными убытками.

Всем инвесторам известно, что чем больше риски, тем больше и возможная прибыль, но далеко не все склонны подвергать свои инвестиции опасности высокого уровня. Плата за защиту посредством хеджирования рисков предполагает потерю возможной части дохода в будущем.

Обычно методы хеджирования рисков интересны при краткосрочных колебаниях и инвесторы, преследующие цель получить финансовую выгоду от долгосрочных трендов, не используют такое страхование.

  • Хеджирование валютных рисков, основывается на заключении срочных соглашений по купле-продаже иностранной валюты во избежание влияния на сделку колебаний ее стоимости.
  • Также существует хеджирование процентных рисков. Процентная ставка может быть рассмотрена в качестве актива, так как процент является ценой за использование денежных средств.
  • Хеджирование банковских рисков охватывает обширный спектр операций, так как банки работают с большими объемами денежных масс и разными клиентами.

Хеджирование рисков: методы, инструменты

Цели хеджирования финансовых рисков могут в значительной степени отличаться друг от друга. Поэтому для каждой цели необходима своя финансовая стратегия, которая разрабатывается с использованием имеющихся инструментов.

Этими инструментами хеджирования являются:

  • Опцион;
  • Фьючерс;
  • Форвард;
  • Своп.

Каждый метод хеджирования будь-то валютных рисков либо процентных или финансовых угроз связан непосредственно с применением этих инструментов.

Рассмотрим значение и применение каждого из них:

  • Опционы, это договоры, по которым их владелец может приобрести или продать активы по заблаговременно установленной стоимости в назначенное время или промежуток времени, но не обязан этого делать, а вот продавец опциона обязан пойти на совершение заранее оговоренных условий.

Предположим вы владеете акциями компании А и ваши предположения склонны к тому что акции в долгосрочном периоде будут идти вверх. Но зная, что есть угроза краткосрочного спада, вы решаете хеджироваться против падения.

В таком случае вы приобретаете опцион с возможностью продажи акций по соответствующей стоимости и в случае реальности ваших опасений, т.е.

спад цены ниже, указанной в опционе, вы продаете свои активы на прописанных договором условиях.

  • Фьючерс (фьючерсный контракт) – это договор, обязывающий как продавца, так и покупателя выполнять условия контракта в строго оговоренное время, условиями которого являются фиксированная цена на определенное количество активов, по которым должна совершиться будущая сделка.

Пример хеджирования фьючерсными контрактами

Предположим, что имеется производственная компания Б и ей необходимо периодически закупать определенное сырье.

Чтобы оградиться от возможного повышения цены на это сырье компания Б хеджирует себя фьючерсным контрактом с фиксированной стоимостью за нужный объем товара, который закупит в будущем.

Получается, что если стоимость товара возрастет, на компанию Б это никаким образом не повлияет, а если упадет, — она будет переплачивать.

  • Форвардный контракт, также как и фьючерсный заключается на будущую цену и обязателен в своем выполнении, но эти договоры имеют значительные различия. Форвардные в отличие от фьючерсных контрактов заключаются на рынке вне биржи с обязательной поставкой товара покупателю, и оплата производится конкретно в момент купли-продажи. Фьючерсные контракты стандартизированы и действуют в пределах биржи. Гарантией выполнения обязательств по покупке и доставке товара является денежная гарантия в виде маржи вносимая трейдером.
  • Своп – это инструмент, предполагающий продажу активов с их последующим выкупом по установленной цене. Своп, это внебиржевая операция, не стандартизированная, объемы и сроки устанавливаются сторонами по обоюдному соглашению.

Методы управления рисками или виды хеджирования, в которых используются вышеперечисленные инструменты:

  • Производные инструменты;
  • Иммунизация портфеля.

По технике проведения операции различают на:

  • Хеджирование на повышение (длинный хедж или хеджирование покупкой). Это процедура по приобретению срочных контрактов и опционов. Хеджирование покупкой нужно чтобы установить покупную стоимость сейчас, тем самым застраховав себя от ее возможного роста в дальнейшем.
  • Хеджирование на понижение (короткий хедж либо хеджирование продажей). Этот процесс используется при необходимости реализовать товар позже. Оформляются срочные соглашения с указанием стоимости продажи, которая произойдет через определенное время.

Виды хеджирования, т.е. страхования рисков:

  • Классическое или чистое. Самый старый из видов хеджирования, управления рисками. Этот вид характерен открытием двух противоположных между собой сделок, одна на бирже, другая на рынке реальных товаров;
  • Частичное или полное. Хеджирование осуществляется на полную и частичную сумму соглашения в пределах фьючерсного рынка;
  • Предвосхищающее. Рынок акций — вот область где преимущественно используется этот вид страхования. Данный вид страхования основан на заблаговременной покупке или продаже срочных договоров;
  • Перекрестное. Название данного хеджирования говорит само за себя. Оно заключается в перекрестных сделках, на реальном рынке совершается операция по  одному активу, а на фьючерсном по другому;
  • Селективное. С помощью такого хеджирования можно играть с активами, один подвергать большему риску, а другой максимально защищать. Различие рыночных сделок может быть в объеме и времени;
  • Хеджирование (рехеджирование) опционами. При наличии уже открытых опционов для снижения финансовых рисков открывают еще позиции активов.

Использование методов избегания кратковременных угроз гарантированно стабилизирует доходность и позволяет экономить нервы, а иногда и время, уходящее на вынужденную реакцию, сопутствующую незначительным колебаниям цен на рынке.

Источник: https://cryptopilot.ru/xedzhirovanie-riskov.html

Хеджирование рисков. Что это простыми словами?

Что такое хеджирование рисков простыми словами? Какие инструменты, методы и стратегии существуют? 

Торговля на бирже – всегда определённый риск, но профессионал может сделать этот риск прогнозируемым и управляемым. У инвестора достаточно поводов испытывать беспокойство из-за постоянного колебания стоимости приобретенных активов, но с этим беспокойством можно бороться.

Иными словами, хеджирование – это попытка застраховаться от рисков, когда путем покупки определённого актива инвестор старается компенсировать изменение в цене другого.

Также, к примеру, действует обычная страховка имущества – за определенную стоимость приобретается страховой полис, который дает возможность получить выплаты, если что-то негативное произошло с застрахованным имуществом. 

Хеджирование должно закрепить документально цену актива. При этом инвестор вынужден будет понести небольшие дополнительные расходы, дабы застраховать себя от больших убытков из-за колебания цены биржевого актива в негативную для него сторону. 

Инструменты хеджирования позволяют в процессе биржевой торговли снизить вероятность потери средств.

Инструменты хеджирования

Такие контракты срочного рынка, как фьючерсы и опционы, признаются экспертами наиболее популярными инструментами хеджирования. В зависимости от выбора инструмента различаются стратегии хеджирования.

У инвестора могут возникнуть опасения, что приобретенный им актив может упасть в цене, и он понесет убытки. Фьючерсы и опционы дают возможность заранее установить стоимость. Причем применять методы хеджирования можно как в отношении коротких позиций, так и в отношении длинных.

Материалы по теме: Что такое длинные и короткие позиции на бирже?

Хеджирование фьючерсами

Фьючерс подразумевает двустороннее обязательство приобретения и реализации актива по зафиксированной документально стоимости в какую-то дату в будущем.

  Исполнение этой сделки биржа обеспечивает тем, что удерживает с участников от 2 до 10% от стоимости базового актива.

Эти деньги являются гарантийным обеспечением, после исполнения фьючерсного контракта они возвращаются участникам сделки.

Хеджирование фьючерсными контрактами подразумевает, что операции проводятся одномоментно на рынке реального товара (спотовом) и срочном рынке для того, чтобы застраховать владельца от невыгодного изменения цены актива.

Нужно отметить, что актив вполне может быть одним и тем же (например, акции какого-либо банка и фьючерсный контракт на акции этого же банка) или близкие, из одной отрасли (например, акции Газпрома и фьючерс на природные ресурсы). 

Подробнее: Как работают фьючерсные контракты

Хеджирование опционами

Вторая категория инструментов срочного рынка — это опционы. На российском рынке опционы представлены именно на фьючерсные контракты.

Опцион — это право (но не обязанность) приобрести/продать некоторое количество базового актива (соответствующего фьючерса) до определенной даты в будущем. Так как опционы — это контракты на фьючерсы, то, следовательно, их группы активов совпадают.

Вкратце, инструмент действует по следующим правилам: чтобы застраховать актив от удешевления, нужно покупать опцион «пут» или продавать опцион «колл». Если же повышение цены актива нежелательно, тогда опцион «пут» необходимо продавать, либо покупать опцион «колл».

Однако нужно отметить, что операции хеджирования не ограничиваются работой с фьючерсами и опционами. Другие активы могут тоже использоваться для страхования инвестора от потерь.

Читайте подробнее: Срочный рынок FORTS Московской биржи. Как это работает?

Методы хеджирования 

  1. Классическое. Самый старый вид инвестиционной страховки, им пользовались еще фермеры, желающие защитить свою прибыль в отложенных сделках (например, при договоренностях на поставку невыращенной пока сельскохозяйственной продукции).

    Заключался в том, что одномоментно с контрактом заключается опционный договор на то, что товар будет продан по конкретной, документально зафиксированной цене. Иными словами, это страхование стоимости актива. 

  1. Прямое. Самый простой вид страхования.

    Если есть опасения, что у актива может измениться стоимость в невыгодную для инвестора сторону, заключается срочный контракт на продажу. Таким образом, цена актива фиксируется на время действия документа.

  1. Предвосхищающее. Используется для защиты от валютных рисков на этапе планирования сделки и задолго до ее фактического свершения.

    Если планируется в будущем купить актив, и сейчас его стоимость оптимальна, инвестор приобретает срочный контракт, в котором закрепляется текущая цена, которая будет действовать в момент подписания документов на сделку через какое-то время. Такой контракт можно заключить как на покупку, так и на продажу.

  1. Перекрестное.

    Метод традиционно применяется для того, чтобы застраховать ценные бумаги. Этот вид хеджирования заключается в том, что фьючерсный или опционный контракты заключаются не на те бумаги, которые уже находятся в собственности и колебания чьей стоимости вызывают опасение, а на другие, схожие поведением на рынке.

    В первом случае это будут акции какой-нибудь компании, а, к примеру, во втором – срочный контракт на биржевой индекс. 

  1. Хеджирование направлением. Метод применим, если имеется некоторое количество длинных позиций и есть опасение уменьшения их цены. Инвестор может по ряду более слабых ценных бумаг приобрести короткие позиции.

    Таким образом, в случае реального снижения стоимости шорты принесут прибыль и скомпенсируют убытки по длинным позициям.

  1. Межотраслевое. Такой вид инвестиционного страхования применяется тогда, когда в портфеле есть ценные бумаги конкретной отрасли.

    С целью застраховать себя от возможных потерь, если снижаются позиции в целом по отрасли, можно приобрести активы из другой смежной отрасли, которая имеет тенденцию расти тогда, когда проседает первая. Например, ценные бумаги внутреннего национального рынка обычно снижаются в цене при росте американского доллара.

    Возможные убытки можно компенсировать покупкой  ценных бумаг экспортеров, поскольку на их показатели укрепление доллара влияет положительно. 

Кроме того,  инвесторы различают полное и неполное хеджирование. В первом случае цена актива обратно зависит от фьючерса и изменяется на те же показатели, что и стоимость фьючерса. Это гарантирует полную гарантию от убытков, однако и не дает возможность получить какую-либо прибыль. В случае неполного хеджирования стоимость актива и фьючерса оказывается разной: то есть инвестор либо получил прибыль, либо понес расходы.

Исследуйте инструменты хеджирования, изучайте стратегии и применяйте их на практике.

Вам также может быть интересно: Ошибки трейдера. Как сохранить и увеличить депозит?

Источник: https://investfuture.ru/edu/articles/hedzhirovanie-riskov-chto-eto-prostymi-slovami

Что такое хеджирование рисков простыми словами и основная стратегия при инвестировании

Здравствуйте, читатели и гости блога, сегодня хочу разобрать, что такое хеджирование рисков простыми словами, постараюсь подробно все описать на примерах. Продолжаем изучать основную тематику блога, это инвестиции и заработок в интернете.

Хеджирование применяется не только при инвестировании или торговли на рынке форекс, данная методика может, применена в различных сферах, даже в сельскохозяйстве, в конце статьи вы найдете пару примеров и все станет намного яснее.

На блоге уже писал статью, что такое диверсификация рисков, хеджирование это что-то похожее, но в тоже время совсем другое понятие.

Мы с вами как инвесторы должны разбираться во всех мелочах, так как наша основная цель заработать денег и свести риски потерь прибыли к минимуму.

На блоге есть интересная статья, как стать инвестором с нуля, статья будет интересная для новичков, заодно будет интересно послушать критику.

Хочу сразу также предупредить, в статье встретите не однократно понятие фьючерсы, что такое фьючерсы расскажу подробно уже в следующей статье, так что подписывайтесь на обновление блога и будете получать много полезной и интересной информации.

к оглавлению ↑

Что такое хеджирование рисков простыми словами?

Хеджирование – это определенные договоренности, которые позволяют вам застраховать себя, таким образом, минимизировав все возможные риски непредвиденных ценовых изменений активов. Хеджирование чем-то похоже на диверсификацию, но работает немного по-другому.

Чтобы лучше понять хеджирование, что это простыми словами, приравняйте его к слову страхование. Когда люди решают провести хеджирование, они, по сути, совершают страхование себя от нежелательных негативных событий. Конечно, это не избавляет от самих событий, но оно позволит снизить негативное влияние происшествий. Из этого становится понятно, что хеджирование происходит практически везде.

Офисные менеджеры или отдельные инвесторы и корпорации могут использовать хеджирование для снижения уровня подверженности всевозможным рискам.

Но уже на финансовых рынках процесс хеджирования становиться более сложным в осуществлении при сравнении с обычной страховкой.

Хеджирование инвестиционного риска, простыми словами, будет означать то, что инвесторы производят страхование своих инвестиций за счет осуществления других инвестиций.

Хеджирование на повышении – это биржевая операция по приобретению срочных контрактов или же опционов. Хеджирование покупкой, как его еще называют, применяется тогда, когда возникает потребность застраховать себя от возможного повышения цен в ближайшем, или не очень, будущем. Такая операция дает возможность установить покупную цену немного раньше, нежели был приобретен товар.

к оглавлению ↑

Методы и способы хеджирование рисков

Очень часто происходит так, что и хеджеры и спекулянты могут воспользоваться одними и теми же методами. Вот только у спекулянтов цель одна – получить в итоге только лишь положительный результат.

В зависимости от выбранных целей, мы получаем два метода, которыми мы можем воспользоваться.

  1. Внебиржевые сделки, такие как свопы или контракты форвардные. В таких случаях, сделки могут происходить либо напрямую, либо при участии дилера.
  2. Биржевые, которые выступают в виде опционов или фьючерсов. Такой вид заключений договоров будет иметь три стороны.

Третья сторона в таких договорах это, как правило, расчетная палата определенной биржи.

Данные методы можем поделить еще на такие как:

  • классическое, чистое хеджирование – это когда мы с вами торгуем на рынке и открывает одновременно две сделки в разные стороны, чтобы уменьшить риски. Например, покупаем активы ценных бумаг и одновременно продаем опцион с таким же лотом. Такой метод помагает трейдерам или инвесторам защитить свои средства, если рынок пойдет не в вашу сторон;
  • частичное и полное хеджирование – это когда перекрытие сделки идет частично, то есть инвестор или трейдер уверен в движение рынка в его направлении и таким образом идет экономия средств на оплату той же комиссии.
  • перспективное хеджирование используют только опытные инвесторы для уменьшения рисков.

к оглавлению ↑

Стратегии хеджирование на финансовом рынке

Не смотря на то, что хеджирование само по себе является хорошим методом защиты от рисков, при правильно подобранной стратегии её использования, шансы на успех значительно возвышаются.

Приведем несколько стратегий на рассмотрение.

  1. Хеджирование фьючерсов. Мы продаем фьючерсы на рынке срочных контрактов в том количестве, которое будет сопоставимо с нашим объемом партий товара, что хеджируется.
  2. Приобретение «пут» опциона. Если мы покупаем такой опцион, то у нас появляется реальная возможность продать наши фьючерсы в любое удобное для нас время и по удобной для нас цене. Когда мы приобретаем такой опцион, мы тем самым осуществляем фиксацию минимальной цене, а в последующем, имеем шанс использовать рост цены.
  3. Продажа «колл» опциона. Продавец такого опциона останется в немного большем плюсе, чем покупатель – он получит премию с продажи каждой единицы «колла». Продавец может выполнить продажу фьючерсов по ценам исполнения.

При выборе стратегии следует учитывать такие параметры:

  • подробный анализ нужд;
  • текущая ситуация в сфере экономики;
  • все возможные перспективы в выбранной отрасли.

Если вы начинающий трейдер на рынке форекс то в интернете сможете найти много торговых стратегий, как успешных так и прибыльных. В скором времени начнем изучать форекс более подробнее и постараюсь рассказывать про успешные и прибыльные стратегии, которые принесут вам стабильную прибыль.

к оглавлению ↑

Способы и цели применения хеджирования

И так, мы уже понимаем, что хеджирование это операция, которая может быть связана не только с определенным товаром, но и с финансовыми активами. Может показаться, что хеджирование валютных рисков это надежный путь к получению максимального дохода с ваших финансовых активов. Нет, на самом деле, основная цель валютного хеджирования это минимизировать риск потери дохода.

Существует 3 основных подхода к сохранению своих финансовых запасов.

  1. Применение срочных контрактов на приобретении валюты. Все операции с вашей валютой будут происходить только в соответствии с написанным контрактом. Удобно, ведь любые изменения валютного курса не приведут к потерям, но и не приведут к увеличению дохода.
  2. Защитные оговорки. При составлении контракта, обычно вносятся определенные пункты, зачастую двусторонние. Суть их в том, что любые убытки или же прибыль, произошедшие из-за колебаний курса валют, будут разделены поровну.
  3. Вариации с банковскими процентами. Предположим, что через 4 месяца вам необходима валюта для того, чтобы рассчитаться. Но возможные колебания курса подталкивают вас к обмену денег по нынешнему курсу, и положить их на депозит. Если же курс не поменяется, то вас ожидает небольшой заработок.

Можно сделать небольшой вывод из вышесказанного, что хеджирование это защита ваших вкладов от возможных колебаний процентной ставки.

к оглавлению ↑

Примеры хеджирования в современной жизни

Для того чтобы стало предельно ясно, что такое хеджирование, приведем пример. Самым простым для восприятия будет пример на обычной сельхозпродукции. Всем нам известно, что цены на продукцию данного типа будут зависеть и от погодных условий. Ведь, какая погода, таким и будет урожай. Если же все прошло хорошо, и урожай удался, то цены на сельхозпродукцию будут вполне приемлемы.

Но вот что, если урожай слишком мал из-за разбушевавшейся погоды? Вполне логично, что цена на продукцию будет слишком велика.

Именно для того, чтобы спасти себя от такой ситуации, партнеры заключают между собой определенный контракт, где фиксируют цену исходя из рыночной ситуации на момент сделки.

В результате такого договора, фермер обязан продать, а покупатель приобрести урожай именно по той цене, что была уговорена, не зависимо от цен рыночных в данный период времени.

Во внешней экономике механизм действия практически тот же. Представим, что существует две компании – отечественная и иностранная. Торгуем мы шинами для легковых авто.

По контракту, мы расплачиваемся с нашим иностранным поставщиком в его валюте, то есть в долларах.

Но, всем нам известно, что курс не стабилен, и во избежание существенных денежных потерь, мы прописываем в договоре пункт о том, что все наши сделки будут проходить по времени тогда, когда курс не превышает определенную черту.

Давайте рассмотрим второй пример, берем любую пару и видим, что в данный момент тренд вверх, мы открываем сделку в один лот, через некоторое время тренд развернулся вниз и у нас уже убытки в 25-30 пунктов. Открываем сделку на продажу и начинаем анализировать рынок, возможен разворот тренда снова вверх или будем идти дальше вниз.

Если наши индикаторы и новости выходящие показывают, что движение пойдет дальше вниз, тогда фиксируем убытки, а сделку на продажу выводим в плюс и перекрываем убытки и получаем прибыль в итоге.

Это элементарный пример хеджирования, но не всегда так просто торговать, есть много факторов, что снижение может быть ложным сигналом, так что всегда нужно будет анализировать рынок и отсевать ложные сигналы.

к оглавлению ↑

Заключение и выводы

В заключение хочу сделать вывод только один, хеджированием нужно уметь применять и новичкам это будет трудно делать. Когда раньше торговал на рынке форекс, применял пару раз данную стратегию, результаты были, как положительные, так и отрицательные.

Скажу честно применения данной системы в онлайн режиме очень трудно, как трейдеру так и инвестору, всегда можно попасть впросак или сделать ошибку.

Теперь вы знаете, что такое хеджирование рисков на финансовом рынке.

Инвесторам рекомендовал применять диверсификацию средств для уменьшения рисков, также всегда работайте с качественными проектами, компаниями и брокерами!

Рекомендую обратить внимание на:

Форекс брокеры для торговли и инвестиций с доходностью от 1-10% в месяц:

Форекс брокер который работает уже 18 лет успешно и приносит прибыль всем своим клиентам.Большой выбор ПАММ-счетов, а также есть возможность торговать бинарными опционами.

Доход составляет от 3% до 9% в месяц

Источник: https://trandinvest.ru/chto-takoe-hedzhirovanie-riskov-prostymi-slovami/

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector